[국장분석 시리즈]안트로젠

728x90

SMALL

🎉안녕하세요! 오늘은 제가 바이오주 중 하나인 안트로젠(065660) 이야기를 준비했슴다! 요즘 줄기세포 치료제 시장, 탈모 완화 기능성화장품 시장 등에서 핫하게 거론되고 있는데요. 어떤 회사인지부터 주가 전망까지, 제가 알차게 정리해봤어요. ㅎㅎ 그럼 함께 보실까요?

━━━━━📌 목차 📌 ━━━━━

😎 회사 소개 & 사업 현황
😊 재무 현황 & 투자 매력
😮 주가 흐름 & 기술적 분석
🧐 국내외 시장 동향
🤔 향후 주가 전망 & 투자 포인트
😱 리스크 & 기회 요인
💬 결론 & 개인적인 생각
❓ FAQ
━━━━━━━━━━━━━━━━

1. 😎 회사 소개 & 사업 현황

안트로젠은 2000년 3월에 설립된 바이오 벤처기업으로, 줄기세포 치료제 연구와 개발에 집중해온 회사예요. 특히 지방유래 성체줄기세포 기술에 집중하며, 세계 최초로 지방줄기세포치료제인 **큐피스템(QPISTEM)**을 상품화하기도 했죠. 2016년 코스닥 시장 상장에도 성공해서, 국내에서 꽤 주목받는 바이오 기업으로 자리 잡았습니다.

🎉 주요 파이프라인

큐피스템®
- 크론성 누공 질환에 사용하는 지방유래 줄기세포치료제. 이미 시판 중인 제품이라 회사 매출에 기여도가 꽤 높아요.
퀸셀(Queensell)
- 지방줄기세포 기반 세포치료제로, 무릎 퇴행성 관절염 등에 대한 활용을 확대하고 있습니다. 최근에는 미용 목적 분야와도 연계되면서 연구 폭을 넓히고 있다고 해요.
ALLO-ASC-DFU(당뇨병성 족부궤양 치료제)
- 동종 지방유래 줄기세포와 줄기세포 배양성분을 시트 형태로 제작한 혁신적 치료제. 미국에서 임상 2상이 한 번 삐끗(실패)했지만, 국내에선 임상 3상이 진행 중이랍니다.
ALLO-ASC-DEB(이영양성수포성 표피박리증 치료제)
- 일본에서 임상 3상 중! 희귀질환을 대상으로 한 치료제라 2025년 상반기 허가가 예상된다고 합니다. 일본 내 파트너인 이신제약과의 협력도 중요해요.
모튼튼(Mortentn)
- 줄기세포 원료를 활용한 탈모 완화 기능성화장품! 식약처로부터 관련 기능성 허가를 받았다고 해서 이쪽 시장도 공략 중이라는 사실!

이렇게 파이프라인이 다양하고, 미래 기대감이 큰 기업이라 투자자들의 이목이 집중되는 상황이죠. 하지만 아직 적자 상태인 부분도 있기에, 리스크 관리는 필수랍니다.

2. 😊 재무 현황 & 투자 매력

재무적으로 보면 적자를 유지하고 있는 게 사실이에요. 그래도 손실 폭이 조금씩 줄고 있다는 점, 그리고 자본총계가 2023년에 다시 증가해 재무 안정성이 개선되는 흐름을 보이는 점이 눈여겨볼 부분임다.

2023년 매출액: 약 65억 원 (전년 대비 소폭 감소)
2023년 순이익: 약 -28억 원 정도지만, 전년(약 -68억 원) 대비로 보면 적자 폭이 꽤 줄었죠!
자본총계: 2022년 한 번 감소했다가 2023년엔 다시 상승(1,067억 → 1,294억)했어요.

영업손실 폭은 아직 줄어들지 않았어도, 줄기세포 분야라는 고비용 구조와 다양한 임상 진행이라는 점을 감안하면 어느 정도 납득이 되긴 하네요. 중장기적으로는 파이프라인 성공 여부가 관건일 듯!

한편, 2024년 FCF(Free Cash Flow)가 41억 원으로 추정되어 전년 대비 크게 개선될 거란 전망도 있습니다. 이런 건 긍정적인 시그널이죠. 바이오주는 시간이 돈인 경우가 많은데, 현금흐름이 좋아지면 그만큼 버틸 체력이 길어진다고도 볼 수 있으니까요.

3. 😮 주가 흐름 & 기술적 분석

주가는 2025년 3월 25일 기준으로 20,300원을 기록했어요(전일 대비 +3.78%). 52주 기준으로 최고 23,500원, 최저 13,100원이었으니, 최저가 대비로는 79% 정도 오른 상태네요. 주가 변동 폭이 꽤 큽니다!

2024년 말 최고가는 18,890원, 최저가는 13,400원이었는데, 2025년 들어 서서히 우상향 추세를 타는 모양새라고 볼 수 있어요.
3월 10일엔 일본 후생성에서 세포치료제 해외 제조업체로 공식 인정받았다는 뉴스가 나오면서 주가가 한 번 급등했죠.
3월 11~13일에도 거래량이 5만 주 이상으로 대폭 늘어나면서, 가격 역시 뚜렷하게 올라간 모습을 보여줬어요.

💡 기관 매수세가 늘어나는 점도 흥미롭습니당. 2025년 3월 20일 기준으로 기관이 순매수(+2,662주), 개인이 순매도(-2,837주). 이 며칠간 지켜보면, 기관의 누적 매수세가 꽤 의미 있게 이어지는 중이라고 해요. 보통 기관 매수가 들어온다는 건 미래 전망을 어느 정도 긍정적으로 본다는 신호라고도 볼 수 있죠.

4. 🧐 국내외 시장 동향

📈 글로벌 줄기세포 치료제 시장

난치성 질환 및 희귀질환 분야에서 줄기세포 치료에 대한 관심과 투자 규모가 계속 커지고 있어요.
재생의료, 맞춤형 의료에 대한 관심이 높아지면서 관련 시장이 빠르게 확장 중이라고 합니다.

🛍 기능성화장품 시장

탈모 관련 시장은 전 세계적으로도 큰 관심사. 국내도 마찬가지인데, 남녀노소를 가리지 않고 탈모 고민이 많잖아요. 안트로젠의 **‘모튼튼’**이 이 시장에서 얼마나 성과를 낼지가 관건입니다.
일반적인 기능성화장품 대비, 줄기세포 원료 기술력 자체가 차별화 포인트가 될 수도 있겠죠!

🏥 일본 시장 진출

안트로젠은 일본 이신제약과의 협력을 통해 이영양성수포성 표피박리증(DEB) 치료제 허가를 진행 중이에요. 이게 2025년 상반기쯤 성과가 가시화되면 커다란 도약의 기회가 될 듯!
2025년 3월 10일, 일본 후생성의 ‘세포치료제 해외 제조업체’ 인증을 받았다는 소식은 국내 기업으로서는 첫 사례라는 점이 매우 주목됩니다. 해외에 직접 세포치료제를 공급할 수 있는 토대를 마련했으니, 이건 주가 측면에서 상당히 큰 호재.

5. 🤔 향후 주가 전망 & 투자 포인트

안트로젠의 향후 주가를 결정지을 요인은 크게 세 가지로 요약할 수 있습니다:

일본 DEB 치료제 허가
- 2025년 상반기에 허가가 나면, 희귀질환 분야에서 의미 있는 매출 발생이 기대돼요. 이미 "승인된 치료제가 없는" 질환이라는 점 때문에 시장 독점력이 확보될 수도 있답니다.
다양한 파이프라인 진척
- 당뇨병성 족부궤양 치료제의 미국 임상은 한 번 실패했지만, 국내 임상 3상이나 다른 적응증 확대가 성공적으로 이어진다면 긍정적인 신호가 될 것!
- 퀸셀을 통한 무릎 퇴행성 관절염이나 미용 목적 적용 등이 시장 니즈와 맞물린다면 추가적인 매출 상승을 기대할 수 있어요.
기능성화장품 & 탈모 시장 진출
- 탈모 완화 화장품 ‘모튼튼’을 비롯한 줄기세포 원료 화장품이 얼마나 흥행하느냐도 관건. 국내외 시장에서 경쟁력만 입증된다면 회사 수익 구조가 좀 더 안정될 수 있어요.

📊 매수 시점에 대해서는, 지금 주가가 어느 정도 바닥을 다지고 반등하는 모습이라는 의견도 있고, 2025년 상반기 일본 치료제 허가 시점까지 기다려보자는 의견도 있어요. 바이오주는 변동성이 크니, 항상 분할 매수 & 중장기 분산 투자가 안전빵이라는 거, 다들 아시죠? ㅎㅎ

6. 😱 리스크 & 기회 요인

리스크 요소

임상 실패 가능성: 이미 경험했듯, 임상 시험이 한 번 삐끗하면 주가가 크게 출렁이죠.
적자 구조 지속: 아직 영업이익이 안정적인 흑자로 전환되지 않은 상태라, 재무구조 개선이 늦어지면 시장 신뢰가 흔들릴 수 있어요.
경쟁 심화: 강스템바이오텍, 코아스템켐온, 메디포스트 등 쟁쟁한 경쟁사들이 비슷한 기술력을 갖추고 있기 때문에 기술 우위를 계속 유지하는 게 중요합니다.

기회 요소

일본 시장 진출: 후생성 인증 및 DEB 치료제 승인 기대 등 강력한 모멘텀이 될 수 있음.
탈모 & 기능성화장품 시장 성장: 전 세계적으로 성장세가 뚜렷하니, 안트로젠의 줄기세포 원료 화장품이 제대로 뜰 수도!
지방줄기세포 치료제 ‘퀸셀’ 확장: 웅선의원 홍성재 박사와 협업하며 무릎 퇴행성 관절염 치료 등 적용 범위를 넓히면 큰 시장이 열릴 수도 있죠.
마곡 신규 생산시설: 글로벌 GMP 수준의 대규모 생산체계를 갖춰 해외 수출까지 본격화될 가능성이 커요.

7. 💬 결론 & 개인적인 생각

이렇게 안트로젠을 살펴보면, 줄기세포 치료제 분야에서 잠재력이 큰 회사임에는 분명해요. 당장은 매출이 크지 않고 적자 구조이긴 하지만, 연구개발 중심의 바이오 기업들이 대부분 그렇듯 “임상 성공 = 급성장” 공식을 기대해볼 만합니다.

다만, 바이오는 정말 변동성이 커서(임상만 실패해도 주가가 반토막, 성공해도 다음 임상 진행 중?), 저는 개인적으로 “내가 잃어도 괜찮을 만큼만 투자하자”라는 생각을 추천드립니다. ㅎㅎ 중장기 투자를 염두에 두고, 파이프라인과 임상 진척 상황을 꾸준히 모니터링하는 게 핵심이에요!

8. ❓ FAQ

Q1. 안트로젠의 당뇨병성 족부궤양 치료제가 미국 임상에 실패했다던데, 그럼 투자 매력이 떨어지는 거 아닌가요?
A1. 물론 실망스러운 이슈죠. 하지만 기업 측에서는 해당 치료제가 회사의 주요 파이프라인은 아니었다고 설명하고 있어요. 게다가 임상 실패가 곧 완전한 개발 중단을 의미하진 않고, 국내에서는 임상 3상이 진행 중이니 꾸준히 지켜볼 필요가 있겠습니다.

Q2. 일본 시장 진출은 언제쯤 본격화될까요?
A2. 일본 후생성의 세포치료제 해외 제조업체 인증(2025년 3월 10일 획득)으로, 이미 진출 기반은 마련됐습니다. 특히 DEB(이영양성수포성 표피박리증) 치료제가 2025년 상반기에 허가가 날 가능성이 있어, 본격화 시점도 그 시기가 될 것으로 예상됩니다.

Q3. 탈모 화장품인 ‘모튼튼’은 믿을 만한 제품인가요?
A3. 식약처에서 탈모 완화 기능성을 인정받았다는 점은 큰 의미가 있어요. 탈모 시장도 워낙 경쟁이 치열하지만, ‘줄기세포 원료’라는 차별화 포인트로 시장성을 좀 더 지켜봐야 할 듯합니다.

Q4. 적자 구조인데 배당은 전혀 없나요?
A4. 맞아요. 아직 적자 상태라 **현금배당수익률 0%**에요. 바이오 기업 중엔 배당을 주는 곳이 드문 편이기도 하고요. 중장기적으로 흑자 전환에 성공해야 배당도 기대할 수 있을 듯!

Q5. 지금 주식 사도 늦지 않을까요?
A5. 주가가 이미 꽤 올랐다곤 해도, 바이오주는 임상 진척, 규제 승인 등에 따라 변동 폭이 워낙 커서 ‘늦었다, 이르다’를 단정 짓기가 어려워요. “분할 매수 + 분산 투자”가 필수! 기회와 리스크가 공존하는 분야이니, 제발 무리한 투자 말고 신중하게 접근해보세요.

마무리하며

오늘도 긴 글 읽어주셔서 넘넘 감사해요! ㅎㅎ 안트로젠에 관심 있으셨던 분들에게 도움이 됐길 바라고, 혹시 궁금한 점이나 더 알고 싶은 내용이 있다면 댓글로 남겨주심 제가 아는 범위 내에서 최대한 열심히 답해드릴게요. 꾸준한 임상 결과와 해외 진출 소식 등 뉴스가 많으니, 저와 함께 또 살펴봐요!

투자는 본인 책임이라는 거 아시죠? 저는 단순히 참고용으로 자료 정리를 도와드리는 거니까, 꼭 다양한 정보와 관점 확인 후 결정하시길 권유드립니다.

그럼 오늘도 좋은 하루 되세요! 😆